Welcher Fußballclub hat die beste Aktie?

Welcher Fußballklub hat die beste Aktie?

Wer an Fußball denkt, denkt nicht sofort an den Kapitalmarkt. Doch mittlerweile sind die europäischen Top-Klubs sind nicht nur bloße Sportvereine, sondern Unternehmen. So kann man einen Blick auf die Transfermarktlage setzen, Kylian Mbappe hat einen Marktwert von 180 Mio. EUR und Erling Haaland 170 Mio. EUR. So betragen die Marktwerte von europäischen Topklubs über und um 1 Milliarde EUR, z.B. Manchester City mit 1,2 Mrd. EUR. Insgesamt sind 13 europäische Vereine an der Börse notiert, wir schauen uns dabei die Aktien mit der höchsten Marktkapitalisierung an.

Folgende Fußballclubs analysieren wir in diesem Artikel:


Elon Musk scherzte, er kauft Manchester United Elon Musk scherzte, er kauft Manchester United


Manchester United - KYG5784H1065 - Marketcap: 3,8 Mrd. EUR

Im November letzten Jahres machten die amerikanischen Eigentümer Glazer von Manchester United öffentlich, dass sie über einen Verkauf des Fußballklubs nachdenken. Seitdem hat sich die Aktie nahezu verdoppelt, von 11,90 EUR auf mittlerweile 21,44 EUR. Letzte Woche wurde bekannt, dass der britische Milliardär und Manchester-United-Fan Jim Ratcliffe sich offiziell in das Rennen um den Kauf des englischen Fußballriesen eingeschaltet hat. Fan-Gruppen von United fordern seit langem einen Eigentümerwechsel, da sie der Meinung sind, dass zu wenig in das Spielpersonal und die Einrichtungen investiert wird.

Ein Verkauf sich in Richtung von etwa 5 Milliarden Pfund (6 Mrd. EUR) gehen, die aktuelle Marktkapitalisierung liegt bei 3,8 Mrd. EUR. Die Bilanzsumme liegt bei 1,42 Mrd. EUR und das Fremdkapital bei 1,32 Mrd. EUR (Fremdkapitalquote: 90,14 %). Auch wenn es diese Saison fußballerisch (Platz 4) besser läuft, beträgt die Transferbilanz -227 Mio. EUR, so dürfte auch dieses Jahr am Ende ein Jahresverlust in der Bilanz stehen. Seit 2019 konnte kein Jahresgewinn erzielt werden.

Juventus Turin - IT0000336518 - Marketcap: 815 Mio. EUR

Letzte Woche wurde bekannt, dass Juventus Turin wegen Bilanzfälschung 15 Punkte in der laufenden Saison abgezogen werden. Der ambitionierte Klub fiel vom dritten auf den neunten Rang der Tabelle zurück. Die Qualifikation für die Champions League, die Einnahmen in zweistelliger Millionenhöhe garantiert, rückt in weite Ferne. Dem tiefen Fall in der Tabelle folgt ein tiefer Fall des Aktienkurses: Nach dem Punktabzug bricht die Aktie zeitweise 13 Prozent ein. Im August 2019 notierte die Aktie bei über 1,40 EUR, mittlerweile steht die Aktie bei 28 Cent. Dem Verein wird vorgeworfen, die Bewertungen seiner Spieler bewusst gefälscht zu haben, um damit die Vereinsbilanz zu schönen. Außerdem soll Juve in der Zeit der Coronapandemie falsche Angaben zu den ausgezahlten Gehältern für Spieler gemacht und auch damit die Bilanz beeinflusst haben.

Borussia Dortmund - DE0005493092 - Marketcap: 454 Mio. EUR

Für Dortmund Fans war es eine gute Nachricht, als vor 4 Tagen vermeldet wurde, dass Youssoufa Moukoko bis 2026 verlängert. Neben den englischen Klubs FC Chelsea und Newcastle United soll auch der FC Barcelona interessiert gewesen sein. Nun bleibt er beim BVB. Heute wurde verkündet, dass der 16-jährige Julian Ryerson für 8,5 Mio. EUR vom RSC Anderlecht zu Borussia Dortmund wechselt. Jude Bellingham, der einst für 25 Mio. EUR zum BVB kam, hat einen aktuellen Marktwert von über 110 Mio. EUR. Auch die Transferbilanz und der Nettoüberschuss sah in den letzten 10 Jahren durchgehend positiv aus, wenn man die zwei Corona-Jahre außen vor lässt.

Doch wie steht es um den sportlichen Aspekt bei Borussia Dortmund? Die Ergebnisse und Leistungen sind durchwachsen, zuletzt konnte man aus 5 Ligaspielen nur 3 Gewinnen (2 Niederlagen). Doch der BVB steht im Achtelfinale der Champions League und trifft auf einen Chelsea, der gerade mitten in einem Umbruch steckt und nur mittelmäßigen Fußball spielt. Und auch wenn man in der Liga aktuell nur fünfter ist, zum FC Bayern (Platz 1) fehlen nur 5 Punkte. Auch im DFB-Pokal noch dabei und hat gute Chancen weiterzukommen.

Ajax Amsterdam - NL0000018034 - Marketcap: 200 Mio. EUR

im August 2022 wurde bekannt, dass Manchester United Anthony für eine Rekord-Summe in Höhe von 95 Mio. EUR verpflichtet. Diese Summe könnte durch Bonuszahlungen auf 100 Millionen ansteigen. Für Ajax ist es zudem die höchste Einnahme für einen Spieler. In dieser Saison liegt die Transferbilanz bei 103 Mio. EUR. Ajax Amsterdam ist auch als Ausbilderverein bekannt, das Durchschnittsalter liegt bei 24,8 Jahren, wobei das durch 5 ältere Spieler verfälscht wird. Doch trotzdem läuft die Aktie nicht gut, woran könnte das liegen?

Die Umsätze der letzten Jahre sind zwar gestiegen, aber auch die Kosten, weswegen in den letzten beiden Jahren kein Gewinn erzielt werden konnte. Ebenfalls sind die Verbindlichkeiten aufgrund der Coronapandemie stark gestiegen (58 %). Die anderen Gründe könnten womöglich von sportlicher Natur sein, aktuell belegt man nur den fünften Platz und ist aus der Champions League ausgeschieden. Die letzten Jahre wurde Ajax Amsterdam immer souverän Erster in der Niederländischen Liga und sorgte für Überraschungen in der Champions League (2018/19: Halbfinale, 2021/22: Achtelfinale).

Aktien von Fußballklubs: Spielerei oder Vermögensaufbau?

Von den vorgestellten Aktien ist die Dortmunder wohl aktuell die Aussichtsreichste. Junge Spieler, die einen hohen Marktwert haben, dürften in den nächsten 1,2 Saisons Geld verkauft werden, da winken Summen im dreistelligen Millionenbereich und das teils pro Spieler. Als Fußballliebhaber und Investor kann man sicherlich Aktien von Fußballklubs kaufen, doch kaum eine Fußball-Aktie hat in den vergangenen 20 Jahren an Wert gewonnen und das hat mehrere Gründe.

Planung: Fußballvereine können nicht gut vorausplanen

Ein Grund, warum Fußball-Aktien so schlecht laufen, ist, dass diese Wertpapiere sehr stark schwanken und oftmals von Glück und Pech beim Fußballspiel abhängen. So kann es viele Gründe geben, warum der Verein auf einmal weniger Geld hat: Eine schlechte Platzierung, verletzte Spieler oder sinkende Ticketverkäufe.

Fans haben andere Ziele als Investoren

Zudem gibt es einen wichtigen Faktor, der bei anderen Aktien gar keine Rolle spielt: die Fans. Ein ganz typischer Konfliktfall sei die Ausschüttung der Dividende, viele Fans und Vereinsmitglieder fragen sich, ob es nicht besser wäre, das Geld beispielsweise in neue Spieler zu investieren, statt an Investoren auszuschütten.

Vorstände sind in erster Linie Fußballer

Die Strukturen in den Klubs sind nicht professionell auf den Kapitalmarkt ausgerichtet, da sind meistens eher Fußballer aufzufinden als Strategen. Einer der größten, wenn nicht sogar der größte Erfolg für Fußballvereine ist es, die Champions League zu gewinnen. Ob ein Verein wie der BVB letztendlich erster oder vierter wird, spielt aus Investorensicht keine große Rolle, es geht in erster Linie dabei zu sein, um von den Geldern zu profitieren.

Einfluss durch Transfers

Transfers haben eine bedeutende Rolle für Fußball-Aktien. Wenn Spieler zu höheren Preisen verkauft werden, steigert das den Wert des Vereines. Wenn Stammspieler eine längere Zeit ausfallen, könnte das auch den Kurs beeinflussen, da eventuell neue Spieler gekauft werden müssen.

Diese Analyse erschien erstmalig bei Bavest Briefings für Nutzer:innen von Plus & Premium. Möchten Sie Zugriff auf alle Aktienanalysen und Briefings erhalten? Sparen Sie 25% mit dem Gutschein "BAVEST25"

Hinweis: . Der Inhalt des Artikels ist kein Anlage- oder Finanzberatung. Anlagen bergen Risiken, mehr dazu im “Risikohinweis”.

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